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投资

引爆客厅娱乐产业

文|本刊记者 何正祥 日期: 2016-03-03 浏览次数: 1176

  

  “互联网+”国家战略的提出,为中国客厅娱乐产业带来了新的发展趋势,如强化联网、社交属性增强、多屏互动、“影音+购物+游戏”的整合。在政府政策引导的背景下,客厅娱乐已然激起了资本市场和产业链各方的荷尔蒙,有望成为领跑下一个十年的投资主题。

  中国客厅经济在持续发酵,电视游戏市场表现出持续向好的趋势,电视游戏市场的爆发只是时间问题。

  

  布局

  家庭电视游戏作为客厅娱乐的重要组成部分,有望在中国客厅娱乐升级中分享最多的红利。尤其是2014年初,国务院办公厅发布通知,全面解禁游戏游艺设备在国内的销售市场,将资本市场关注度重新从手机游戏投入到电视游戏上。

  中国的电视游戏政策变化一共经历了三个阶段,从第一次试验性放开到全面放开电视游戏限制。

  随着政策的逐步放开,包括上、中、下游在内的产业链各方均开始积极布局电视游戏。

  上游方面,以BAT为首的互联网巨头通过与电视整机厂商或机顶盒厂商合作,推出游戏分发平台产品。网游、手游内容提供商开始试水电视游戏市场,新兴电视游戏内容提供商联手资本市场加快切入市场。

  中游方面,传统运营商借助家庭宽带网络覆盖的通道优势,推出游戏分发和运营平台产品,并开始着手推进家庭娱乐支付和操控等标准的制订。

  下游方面,国外电视游戏主机巨头携最新的第八代机型进入中国市场;国内传统游戏主机企业重新推出游戏主机新品,新晋企业推出安卓游戏主机布局入口;传统电视整机厂商联手互联网企业,推出搭载多款精品游戏的一体化电视。

  

  变现

  虽然电视游戏市场的爆发还需要克服一些障碍,但整个市场表现出持续向好的趋势,电视游戏市场的爆发只是时间问题。

  从目前国内电视游戏所处的发展阶段看,后端增值服务和游戏道具收费将是较好的变现形式。由于目前我国市场对正版保护力度不强,存在大量盗版、硬件刷机等现象,同时中国玩家长期以来形成“先玩后买”的付费习惯,导致“买断式”的模式并不适合现阶段的中国市场。因此未来中国的主机游戏开发商会更多地参考手游和网游产业,探索后端增值服务和游戏道具收费的盈利模式。

  相比海外主机游戏,安卓电视游戏或成主要的电视游戏形式。在中国市场,海外主机游戏Microsoft Xbox One售价3599元、Sony PS 4售价2399元;游戏定价约400元每套。主机售价占中国人均城镇可支配收入的8%以上,而同期单台主机售价仅占美国人均城镇可支配收入的不到1%,较高的售价收入比,决定目前主机游戏在中国只适合少数高收入客户。

  与Xbox和PlayStation相比,OTT机顶盒和安卓游戏主机在价格上相对更为亲民,主流OTT机顶盒售价仅200元左右,同时硬件设备性能差距也在逐步缩小,游戏体验效果在迅速提高。未来随着越来越多的硬件厂商和游戏开发商跟进,规模效应下安卓电视游戏的性价比将进一步提高。

  

  受益公司

  随着电视游戏的不断发展崛起,产业链相关的龙头公司有望最先受益。

  在电视游戏方面,东方明珠(600637.SH)是海外主机游戏引进的龙头企业,目前旗下拥有Xbox One和PS 4两款全球顶尖家庭游戏主机的独家国内代理销售权,并通过百视通家庭数字有线平台及其他影音娱乐内容致力于构建起国内最大最全的家庭客厅娱乐生态系统。

  公司已先后与日本知名游戏私募股权基金Whiz Partner和游戏中间件技术服务商CRI签订战略合作协议,与完美世界达成战略合作,与微软、索尼共建游戏孵化中心。未来东方明珠将继续加快推进外国主机游戏引进及国内主机游戏发展,并设定了2016年超过100万户主机游戏用户、发行游戏100款的“双一百”目标。

  作为硬件终端厂商,乐视网(300104.SZ)在电视游戏方面,基于“一云多屏”架构,初步构建起规模化的电视终端用户生态,并先后与各类电视游戏厂商进行合作,如索乐游戏、蓝港在线、完美世界等。另外乐视网近期宣布通过旗下子公司斥资22.67亿港元,投资TCL集团旗下TCL多媒体(1070.HK),并以20%的持股比例成为后者第二大股东,联姻后乐视网将在电视游戏等优质内容方面与TCL进行多方合作共赢。

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