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科斯托拉尼 欧洲投机之父

文|本刊记者 张延陶 日期: 2016-09-30 浏览次数: 3678

  “做财政部长,我不行。做银行家,我不想,我就是投机家和股票族。”虽然自诩为“投机家”,但是他却被世人誉为“20世纪金融史上最成功的投资者之一。

  

  35岁的转折

  科斯托拉尼的童年生活富足,出生于1906年的他,在匈牙利布达佩斯拥有一个犹太中产阶层家庭,父亲是一个酒厂的老板,专门生产健胃的苦味酒。

  因此,科斯托拉尼从小就接受了良好的教育,早年深受哲学和艺术的熏陶,并进入布达佩斯大学,学习了哲学和艺术史。随后,与众多犹太人一样,其父将他送至巴黎学习金融,科斯托拉尼也因此开始接触投资。

  科斯托拉尼从1917年就开始与金钱和交易所打交道,这时的他仅仅11岁。

  这时欧洲已经开始有了反犹的火苗。两年后,科斯托拉尼举家迁往维也纳,13岁的科斯托拉尼开始了他在股市以及外汇市场的生意。他把大把的时间用来倒腾各种货币,在此期间赚取的利差令科斯托拉尼乐此不疲,并且收获了较为丰厚的收入。回忆起曾经那段经历,他甚至认为他很早就对“外汇”的理解超过了那些所谓的金融专家。

  1929年,经济大萧条来临,科斯托拉尼经此一役更加成熟。

  科斯托拉尼早期的投资风格是卖空、甚至被认为是与普通意见相左的发展趋势分析预言家。

  依靠奥斯特里克和戴维德游戏集团的崩溃,他的先见之明在投资界一炮而红。但随后发生的一件事彻底转变了他的投资风格。

  某一个周末下午,他在证券列表中发现了一只交易量很大的股票,但匪夷所思的是,在如此大规模的资金进出过程中,股票的价格始终未变。他感到好奇,原来这是瑞典火柴大王克鲁格的股票。

  当时瑞典许多小火柴厂面对来自国外的强大竞争而无力维持下去,克鲁格将他父亲的小火柴厂与其他小型火柴厂合并,成为一家大企业——瑞典火柴公司。

  一战结束后,克鲁格开始向国外发起兼并攻势。这个过程需要巨额资金,克鲁格发明了一种有效的募资方法,这种方法造就了他的火柴王国,但也让他最终失去了一切。  

  克鲁格发行了一种有价证券,他为保守的投资者提供了一种特别吸引人的储蓄形式,他的企业为投资者提供利息固定、红利可变的获利方式,把瑞典中产阶级省吃俭用积下来的小额金钱都收入囊中,高达25%的利息,不仅令投资者心满意足,也进一步增强了克鲁格企业的声望。

  为取得在其他国家生产和销售火柴的垄断权和专卖权,打造自己的火柴王国,克鲁格还决定为波兰、爱沙尼亚、德国等多个国家提供大笔贷款。

  虽然克鲁格企业盈利丰厚,但也无法凑齐如此巨大的贷款,只有不断地向公众发行远远超过自家偿付能力的长期债券。

  到了30年代,世界范围内的经济危机,终于让克鲁格的火柴王国遭受了巨大损失,股票价格大幅下跌,新债券发行也以失败告终,克鲁格前往美国寻求资金,但并没能得到市场的认同。

  而此时,科斯托拉尼选择大肆做空。这在资本市场又给予这位火柴大王致命一击,终于,克鲁格选择了自杀。

  这样的结果已经超过科斯托拉尼的预期,以生命为代价的投资令他从此不再做空。

  尽管如此,行将35岁的科斯托拉尼赚够了足够养老的钱,“幸亏父母让我学投资,可以让他们在瑞士过上帝王般的生活。”

  

  “股市教授”

  与早年接受的哲学教育有关,科斯托拉尼更加具有普世精神,在35岁就赚足人生资本后,科斯托拉尼开始了其传道授业的事业第二春。

  他先是成为了一名财经作家,凭借对资本市场独具慧眼的真知灼见,他的著作与书籍全部实现了大卖。

  除此之外,他还在世界各地开展实地教学。1974年10月,科斯托拉尼在慕尼黑开设了股票培训班,由于当时的资本市场环境恶劣,最初上课的学员只有30人不到。

  然而,令这些学员万万没想到的是,面前的这位老师正在着手改变他们的命运。开课不到两个月,在这位“股市教授”的授意下,上课学员均逆势获利,甚至道格拉斯指数也恰逢其时的上涨到了1000点。从此以后,科斯托拉尼的股票培训班期期爆满,共举办了近百次,学员超过1.5万人。

  桃李满天下的科斯托拉尼,逐渐成为研究投资大众心理学的权威人物,与这一学术领域的大拿级人物勒庞不同,科斯托拉尼并未将散户视为愚蠢的“乌合之众”,而是把散户当作自己的学生和好朋友。并告诫他们:“不一定要富有,但一定要独立”。

  同时他还传授其投资秘诀——“心理学造就90%的行情”,为此科斯托拉尼总结了一个方程式:T(趋势)=G(资金)+P(心理)。

  为了更好地帮助散户在资本市场中如鱼得水,科斯托拉尼游走包括德国在内的世界各大都市,教授股市知识,不断教导青年朋友:在股票市场上成功,不是靠计算,而是思想,用脑子思想。

  科斯托拉尼曾如此形容:“我出生于匈牙利,住在法国,持美国护照,在德国工作;进一步而言,我以十个城市为家:纽约、伦敦、苏黎世、维也纳、威尼斯、日内瓦、科特达祖尔(法国)、慕尼黑、巴黎。祈祷时,和仁慈的上帝讲匈牙利语,与年轻同事和朋友讲法语,和学生朋友讲德语,跟银行打交道,讲英语。”

  进入晚年的科斯托拉尼曾说:我热爱人类,走到任何地方,我都会主动与人攀谈,特别是在青年人中,我的知名度很高。我写的书上了最佳销售排行榜,可以说10%的版税对我来说已经没有太大的吸引力,我看重我的著作在现实中的作用。

  “我最大的幸福就是:人们愿意花钱得到我的箴言和忠告。我的书将成为我生命的延续。”这可能就是科斯托拉尼关于金钱和人生的真实思考,也是留给人类的最后遗言。

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