电子杂志
大健康产业专题报道

谁是中药领头羊?

文|本刊记者 谢泽锋 日期: 2019-01-03 浏览次数: 25


凝聚了中华文明五千年的智慧结晶,中医药产业源远流长。随着人们生活水平的提高,和对生命健康的不断追求,中医药产业日益壮大。

过去7年,我国中医药大健康产业保持两位数的高速增长,市场规模持续扩大。2017年,已经达到17500亿元,同比增长21.1%。业内预计,2021年,中药行业总收入将突破2万亿,今后十年内,中药产业复合增长率将超过22%。

2017年,《中医药法》正式实施,其在中医诊所、中医医师准入、中药管理等多个方面对现有的管理制度进行了改革创新。十九大报告中又明确提出了“实施健康中国战略”的号召,这为中医药企业的发展带来巨大的机遇。


老字号崛起

在整个证券市场不景气的背景下,抗周期的中药股票受到投资者青睐。

片仔癀、云南白药等老字号药企的带动下,中医药板块一度掀起了较大涨幅,相关股票连创上市以来新高。特别是具备保密配方的老字号,股票涨势更加凶猛。前20大市值中医药企业中,涵盖了云南白药、片仔癀、白云山、同仁堂、东阿阿胶、广誉远等一些列老牌中药企业。

以涨幅最大的片仔癀为例,其成分源于具有500年历史的明宫廷秘方,在治肝、抗癌、保健等方面独具特色,被列入国家一级中药保护品种,传统制作技艺被列入国家非遗名录,自2017年2月启动至2018年5月,股价上涨近两倍。

2017年片仔癀药业实现营收37.14亿元,比增60.85%;实现净利润7.80亿元,比增53.99%;今年中报表现依旧抢眼,营收达到24.04亿元,同比增长37.14%;归母净利润6.18亿元 同比增长42.55%。

更难得的是,片仔癀近三年营收复合增长率高达36.7%,净利润3年复合增长率为22.52%,在几大老字号药企中仅次于广誉远。

 一度跻身千亿市值行列的云南白药,也是一家为人熟知的老牌中药企业。百年来,云南白药以其独特、神奇的功效被誉为“中华瑰宝,伤科圣药”,也由此成名于世、蜚声海外。

云南白药并未固守中药领域,而是紧扣"新白药,大健康"战略目标,拓展药品、健康品、中医药养生以及医药商业四大业务。云南白药牙膏就是一个典型的案例,主打口腔护理以及预防牙龈出血等问题,迅速成为爆品。

不过,横向对比来看,云南白药三年来的营收和净利润增速都没有达到两位数,成长能力还有待进一步提升。

东阿阿胶则是老字号保健品的代表。据史料考证,阿胶的应用迄今已有3000年的历史,自古以来就被誉为“补血圣药”。财报显示,东阿阿胶3年营收复合增速为22.52%,净利润复合增长率为14.40%,增长稳健。股价经过调整后,当前其动态市盈率不到18倍。

清朝时期,广誉远曾与广州陈李济、北京同仁堂、杭州胡庆余堂并称为“清代四大药店”,曾一度被誉为清代四大药店之首。它比同仁堂早128年,比胡庆余堂早333年。

如今,广誉远是唯一拥有三块“国家级非物质文化遗产”牌匾的企业,而同仁堂也只有一块。其主导产品“龟龄集”和“定坤丹”是我国中医药宝库中的瑰宝。

广誉远近三年业绩增长迅猛,营收复合增长率为48.88%,净利润复合增长率达86.26%,均高居中药企业榜首。根据最新披露的2018年中报,实现营收6.55亿元,同比增长30.04%;归母净利润为1.44亿元,同比大增83.35%。

于此同时,广誉远毛利率持续上升,包含龟龄集和定坤丹的精品中药业务,最新的高利率已经上升至89.79%,盈利能力持续增强。  


模式创新

康美药业(600518.SH)是目前两市唯一市值过千亿的中医药企业,也是唯一主打中医药全产业链的企业,其营业收入以及利润规模都大幅领先其他企业。

与老牌中药品牌相比,康美药业主要模式创新,以及与各地方政府联合,投资中药材、大健康产业园、医药电商、医院等医疗产业。

更为难得的是,康美药业连续5年净利润增速超过20%,营收增速连续5年超过18%。成长速度十分稳健,根据最新半年报,2018上半年,实现营收169.59亿元,同比增长27.88%;归母净利润为26.05亿元,同比增长21.06%。

老牌中药企业天士力(600535.SH)也开始发力新的增长点,在现代中药板块继续保持稳定增长的同时,天士力化学药板块完成了快速增长。

目前,天士力完成了现代中药、生物药、化学药协同发展的大生物医药产业格局,成为业内兼具三大药系并行的少数药企之一。 

根据最新的财报显示,天士力生物药板块上市项目已完成资产重组并实现股份制改革,成立了天士力生物医药股份有限公司。通过引进国际知名药企和医疗产业基金作为战略投资者,实现了公司生物创新药单独估值,下一步天士力生物将争取尽快实现香港主板挂牌上市。

半年报显示,其生物药板块重磅产品普佑克持续放量,该板块销售收入达到1.18亿元,同比增长215.91%。

今年上半年,天士力实现营收84.76亿元,同比增长16.68%;归母净利润9.25亿元,同比增长22.32%,三大产业格局的协同效应开始显现。


版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
浙江人民出版社特别策划出版图书《抗疫心灵处方》,从应对危机、辨别谣言、珍惜健康、自助自强、承担责任等多个方面,为当前抗击疫情的人们提供人文关怀和心理疏导。 本书作者庄恩岳在2003年“非典”肆虐时期,就曾写过心灵安慰的文章。在此次新冠肺炎疫情发生后,他马上思考能否力所能及地做贡献,并与浙江人民出版社共同商议、敲定、出版《抗疫心灵处方》一书。 关于应对疫情,他在书里写道:人们关注...
自2013年家族信托的理念在国内逐步兴起后,境内保险金信托也应运而生。相比动辄几十亿甚至上百亿的传统信托业务规模,以及因此所带来的丰厚利润而言,保险金信托更多的是一种以委托人家族财富规划为代表的家事安排与服务,不仅对从业者的综合专业能力要求极高,又让信托公司面临着庞杂而久远的事务管理工作和微薄的利润空间。因此,业内也有这样一种说法:从事保险金信托业务的信托公司和从业人员依靠的是信仰与情怀,凭借的是...
紫光展锐公开表示计划于 2021 年勇闯科创板后,就一直低调着手增资计画。根据问芯 Voice 独家获悉,日前大基金投委会已经通过对于紫光展锐的投资决议,计划投入约 22.5 亿元,另外传出上海国资也可能会对紫光展锐注资。紫光展锐目前的估值约 500 亿人民币,经过这一轮增资,估值将再往上垫。这一次加码紫光展锐的动作,会是大基金在国内 5G 和 SoC 芯片技术布局中,迈出最关键的一步棋,更象征紫...
3月8日11:18,印尼德信钢铁烧结事业部1#烧结机热负荷试车生产,随着混匀料面点燃,台车缓缓通过点火器,公司高层与总包单位共同见证这一激动人心的时刻!集团董事长、新天钢董事长丁立国先生也发来祝贺! 印尼德信烧结项目由中钢设备有限公司负责总包,中国十九冶集团承建。在烧结工程冲刺收尾阶段,国内发生疫情,导致总包及施工方原计划增加人员不能按期上岛,重点设备主抽风机厂家调试人员、滚筒润滑控制备...
创业板指近日来持续攀升,科技板块担当起领涨“龙头”角色,科技类ETF也因赚钱效应突出而广受投资者追捧。A股科技行情风向标、国内规模最大的科技主题ETF——华宝科技龙头ETF,基金简称“科技ETF”,交易代码515000,2月24日基金份额再增0.58亿份,继2月21日净流入7.69亿元巨额资金后,2月24日再度净流入0.93亿元资金。这也使得科技龙头ETF的规模连创历史新高。据上海证券交易所2月2...