电子杂志
公众公司

富通集团 加入光通信“烧钱”大军

文|本刊记者 张延陶 日期: 2019-06-25 浏览次数: 43

无论是富通集团还是王建沂,对于资本市场而言,二者都是陌生的。但作为全国政协代表,王建沂在2017 年担任浙江省工商联主席,“江湖”地位可见一斑。

在5G 发展,光纤先行的行业规律下,富通集团的轮廓逐渐清晰。在竞争激烈的头部梯队中,富通集团的成长逻辑是怎样的?


5G 争夺战

2018 年, 富通集团实现了营业收入401.5 亿元人民币。相较于2017 年同期披露数据288 亿元人民币,富通集团实现了39.4% 的营收增长。

如今5G 时代已经无线临近。在富通集团董事长王建沂看来,5G 就是解决人与人、人与物、物与物之间的问题。在如此巨大的课题下,基站数量将迎来裂变式增长。

相较于以往的通讯技术,5G 的特点是高频、高密度。在同等有效范围的前提下,基站数量的需求远高于以往的通讯时代。根据数据显示,到目前为止,我国的基站建设了700 万个,而根据预测,5G 时代将建设完成3000 万个基站。

在如此高密度的覆盖下,商业的可能性也将进一步被延展,无人驾驶、AI 等技术将会很快实现。

因此,在接受《英才》记者专访时,王建沂表示,5G 技术将促动新一轮生产力的革命。其历史地位将趋同于蒸汽机革命、电气革命、信息革命。因此,发展5G 技术也成为了国家战略。据他透露,目前,在全球5G 技术发展的浪潮中,中国的企业已经成为领跑者、标准定制者。

根据公开信息显示,富通集团主要从事光通信、金属线缆等产品的生产及销售业务。其中光棒- 光纤- 光缆的光通信全产业链是富通集团的优势所在。

产业链中,光棒生产技术要求最高,占整个产业链成本的 70%,而富通集团是国内唯一拥有光棒全合成法自主知识产权的企业,生产的光纤光缆产品主要供应给三大电信运营商,是国内三大电信运营商中国移动的主要供应商之一。与此同时,由于国内光棒反倾销政策增加了国外进口光棒的采购价格,因此行业普遍预测,拥有光棒生产能力且光棒自给率较高的企业将具备一定竞争优势。

尽管有预测认为,在2019 下半年,光纤光缆行业将会形成恢复性的中高速增长。但在4G 时代利好吐尽,5G 商用真正到来前的真空期,富通集团仍然需要持续“烧钱”以应对高集中度的行业竞争。

2018 年,富通集团全资子公司浙江富通科技集团有限公司出资11.39 亿元人民币,受让持有天津鑫茂科技股份有限公司11.09% 的股份(000836.SZ),并成为控股股东,同时更名为天津富通鑫茂科技股份有限公司,股票简称富通鑫茂。

富通集团最终以这样的方式登陆资本。随着富通科技的资产逐渐注入上市公司,富通集团在资本市场上的运作空间将逐渐扩充。

中国已经制定了2020 年实现5G 商用的目标,但是在建设周期中,如何抵御产能过剩的隐忧、在激烈的竞争中生存是目前光纤光缆企业不得不面临的现实问题。毕竟上一轮的“大跃进”到今日已经无以为继。


掘金通讯升级

光通信的发展源自于中国通信网络从3G-4G-5G 提升过程中释放的巨大需求。从2009 年的3G网络大规模建设到2013 年至今的4G/5G 网络升级,在庞大的用户基数成长中,中国的通信流量需求从2015 年开始已经领先全球。

在巨大的市场需求驱动下,我国通信网络的基础设施建设项目纷纷上马,采用光纤光缆代替2G/3G 时代的电线电缆提高通信网络的传输容量和效率成为行业发展的共识。

在三大运营商主导的通信基建运动中,富通集团可谓是受益者。数据显示,在2017 年底,中国移动4G 渗透率达到73%,4G 基站总量达到187 万个,覆盖全国99% 的人口;2018 上半年,中国移动的传输网络建设开支累计为298.92亿元,占资本开支的比例为37.60%。2012 -2017 年中国光纤光缆市场需求数量的年均复合增速达到17.40%。

2015 - 2018 年, 富通集团的营收规模从191.66 亿增长至401.5 亿,实现了109.5% 的翻倍式增长。

但是,随着行业的扩容,竞争随之而来。供给层面,随着4G 建设逐渐接近尾声,库存问题逐步显现。

在2018 年初,中国移动发布2018 上半年的集采需求,计划采购光纤光缆合计1.15 亿芯公里,较2017 的上、下半年的集采需求分别同比增加约80%和63% ;中国电信发布的2018 年光纤光缆采购规模约为5400 万芯公里,同比约增长54% ;中国联通完成2017 - 2018 年光缆集采,总规模 5830 万芯公里。

然而在如此恢弘的开篇过后,产能需求的扩容戛然而止。年初豪气冲天的中国移动在2018 下半年没有进行招标,且根据公开信息显示,中国移动在2018 全年的实际光纤光缆月消耗量远远低于招标水平。

英国商品研究机构CRU 发布的2018 年全球光纤光缆行业市场报告显示,全球光纤光缆市场在经历了4 年两位数的高速增长后进入低谷期,2018 年同比增长仅有4%。这是自2003 年以来的最低同比增长率,增速放缓主要是受中国市场需求影响。

然而光纤光缆行业是一个投入高、回报慢的行业,蜂拥入市共享红利之后,需求退潮后自然也要承受压力。根据东方金诚对富通集团有限公司的评级报告显示,2015 - 2017 年,富通集团的资产负债率总体攀升,从57.71% 上升至2018 年1 - 6 月的63.24%。

与此同时,盈利能力下滑也成为了行业的“ 通病”。行业另两家龙头公司亨通光电(600487. SH)、长飞光纤(601869. SH) 的财报分别显示, 集团净利润同比增长率已经从2018 年第一季度的7 3 . 4 8 % 、6 8 . 2 1 %下滑到2018 全年的26.10%、17.41%。


版权声明:未经《英才》杂志书面许可,对于《英才》杂志拥有版权和/其他知识产权的任何内容,任何人不得复制、转载、摘编、或在非北大商业评论网所属的服务器上做镜像或以其他任何方式进行使用。已向《英才》杂志授权使用作品的,应在授权范围内使用。
杂志订阅
  • 官方微信
  • 头条号
  • 订12期《英才》
  • 8折优惠价为192元
  • 订阅热线:010-65545299
  • 点击订阅杂志
新闻快讯
紫光展锐公开表示计划于 2021 年勇闯科创板后,就一直低调着手增资计画。根据问芯 Voice 独家获悉,日前大基金投委会已经通过对于紫光展锐的投资决议,计划投入约 22.5 亿元,另外传出上海国资也可能会对紫光展锐注资。紫光展锐目前的估值约 500 亿人民币,经过这一轮增资,估值将再往上垫。这一次加码紫光展锐的动作,会是大基金在国内 5G 和 SoC 芯片技术布局中,迈出最关键的一步棋,更象征紫...
3月8日11:18,印尼德信钢铁烧结事业部1#烧结机热负荷试车生产,随着混匀料面点燃,台车缓缓通过点火器,公司高层与总包单位共同见证这一激动人心的时刻!集团董事长、新天钢董事长丁立国先生也发来祝贺! 印尼德信烧结项目由中钢设备有限公司负责总包,中国十九冶集团承建。在烧结工程冲刺收尾阶段,国内发生疫情,导致总包及施工方原计划增加人员不能按期上岛,重点设备主抽风机厂家调试人员、滚筒润滑控制备...
创业板指近日来持续攀升,科技板块担当起领涨“龙头”角色,科技类ETF也因赚钱效应突出而广受投资者追捧。A股科技行情风向标、国内规模最大的科技主题ETF——华宝科技龙头ETF,基金简称“科技ETF”,交易代码515000,2月24日基金份额再增0.58亿份,继2月21日净流入7.69亿元巨额资金后,2月24日再度净流入0.93亿元资金。这也使得科技龙头ETF的规模连创历史新高。据上海证券交易所2月2...
从李佳琦直播带货,到盲盒潮玩圈粉无数,消费行业正展现出新的趋势。在资本市场上,大消费行情也是持续火爆。WIND数据显示,截至1月13日,中证消费指数自2017年以来上涨105.80%,同期上证综指微涨0.38%。由华安基金绩优基金经理陈媛管理的华安生态优先抓住了消费机会,在刚过去的2019年实现收益率71.10%,排名同类前10%。据了解,由陈媛掌舵的又一新产品华安优质生活1月20日起发行,该基金...
2020年新年伊始,深圳证券交易所组织召开“深市ETF市场发展座谈会”,深交所领导和基金公司、证券公司、托管银行代表出席了会议。在该会议上,深交所对于在2019年工作比较突出的公司和个人颁发了奖项,华安基金创业板50ETF荣获2019年度“最受投资者欢迎的ETF”,华安基金指数与量化投资部助理总监苏卿云获得了2019年度“ETF大讲堂优秀讲师”。在随后召开的座谈会上,华安基金等数十家基金管理公司畅...