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苏宁物流VS 京东物流 轻重仓储博弈

文|本刊记者 王方玉 日期: 2019-08-16 浏览次数: 19

作为国内电商行业的两大巨头,京东和苏宁的销售品类接近,目标用户重合,在各个领域都有相互竞争,在物流布局上也有一番较量。

不同于顺丰等快递公司“收货—集货—送货”的复杂网络结构,B2C 电商的物流服务更多的是从仓储到客户端的点对点的服务,因此仓储条件成为影响其配送效率的重要因素,仓储布局也因此成为了两家在物流领域竞争的重要环节。


苏宁仓储 盘活重资产

作为最大的线下家电销售连锁,苏宁的仓储布局起点显然比京东更高。2011 年时,苏宁的年末门店总数达到峰值——1684 家,而当时的阿里和京东的电商销售额远低于苏宁,甚至还没有资格被苏宁视为“友商”。

有线下销售时期的物流及仓储布局作为积累,苏宁物流的仓储初始规模远大于京东,2014 年京东上市当年,苏宁的仓储规模为403 万平方米,远大于京东的250 万平方米。

但随着京东仓储建设的一路狂奔,苏宁物流的整体仓储规模逐渐落后于京东。截至2019 年3 月末,加上苏宁收购的天天快递的仓储,苏宁物流拥有仓储总面积964 万平方米,不及京东的1200 万平方米。同时,2018 年苏宁物流覆盖全国2858 个区县,这一数字也不及京东。

不过苏宁的自有仓储面积远高于京东。数据显示,截至2017 年底,苏宁的总仓储面积达到686 万平方米,其中自有仓储物业349 万平方米,而京东仅有80 万平方米自有仓储物业。

优质仓储都掌握在第三方手上,并不利于长期控制并降低物流成本,存在被他人掣肘的风险。但是如果自有仓储投入太多,以自身资金不断“烧钱”,则可能存在融资难、项目回收期长等问题,给经营带来压力。

因此,拥有大比例自持仓储物业的苏宁物流,尝试了产业基金的方式来实现轻资产的运营。

2017 年11 月,苏宁与深创投不动产基金管理有限公司首次联合发起设立了300 亿物流地产基金。随后的2018年9 月,这个基金收购了沈阳苏宁物流有限公司等5 家项目公司100% 股权。

这不是苏宁第一次尝试轻资产模式。在2016年苏宁就曾对既有的6 处供应链仓储物业的房地产权属转让给中信金石基金管理有限公司,再以市场价格租用售出的仓储物业。

苏宁物流实际上将自持的部分仓储出售给了物流地产基金,从而盘活了部分的存量资产,加快了资金的循环。这与普洛斯的物流+ 金融的模式也有一定的相似之处。

相比普洛斯、宇培等物流地产商,以苏宁为代表B2C 电商在操作轻资产模式更具优势。普洛斯通过在境外发行Reits 的方式募集资金投资物流地产,但必须保证项目的稳定运营,一般出租率要达到90% 以上,租金回报率达到7% 以上。而苏宁等电商企业通过售后回租的方式,无论是出租率,还是租金回报率都得到了更好的保证。

未来两年,苏宁还将在仓储布局上进一步加码。苏宁物流2018 年发布的“百川计划”显示,到2020 年,苏宁物流将建设完成超过1000 个专业物流中心,仓储面积实现新增1000万平方米的目标。


京东仓储 高楼平地起

一直以来,京东物流努力打造的核心竞争力就是方便与快捷。当天上午11 :00 前提交的现货订单当日送达,这样的速度和体验在国内电商企业中无出其右。

京东物流的服务与体验,也为京东商城锦上添花,构成了京东电商业务的护城河之一。

有分析师甚至认为,京东的物流和仓储体系是京东最有价值的部分。而快捷的配送速度主要得益于京东遍布全国各地的仓储体系,提前将货品放置各个地区仓库,“前置仓”缩短了配送距离。

数据显示,2018 年京东的仓储规模达到了1200多万平方米,约等于万科20 多年来开发土地面积的总和。这样庞大且快捷的物流体系显然无法短时间内建成,其建设的总过程超过10 年。

自2007 年开始,在一片不看好声中,京东开始埋头自建京东物流。高楼平地起,一切从零开始。

从京东2014 年上市招股书中可以看到,从2009 - 2013 年,其在物流上分别投入了1.44 亿元、4.77 亿元、15.15 亿元、30.61 亿元及41 亿元,花费成本巨大。

直到2014 年上市,京东庞大的物流和仓储体系才一下子在公众面前展露真容。其当年的仓储布局总规模就达到了250 万平方米,超过了欧洲国家摩纳哥的国土面积。

上市之后,京东物流的快速扩张之路仍在持续,其仓储布局总规模增速十分迅猛,年复合增长率接近60%。2017 年其仓储规模已达到1000 万平方米。得益于仓储的快速扩张,自从2017 年开始,京东物流的服务已经覆盖了全国所有区县3000 个。

京东物流原本绝大部分的仓储依靠租赁,这部分资产相对来说并不重。但随着物流地产行业的竞争日趋激烈,京东为保障自身供应,持续投入大部分资金进行物流建设,自持仓储比例也在逐渐提升。数据显示,截至2017 年底,京东自有仓储物业80 万平方米,占其总仓储面积的8%。

不过,自建物流的成本实在过高。快速建设的同时,京东物流也在不断地亏损。京东CEO 刘强东2019 年的公开信中表示,京东物流已连续亏损12 年,2018 年度的亏损总金额超过28 亿元。

在此背景下,京东也开始通过使用第三方资金的形式,以进行更多的物流仓储建设。今年3 月,京东透露已经与新加坡政府投资公司(GIC)合作共同成立了京东物流地产核心基金。

其中,京东认缴该基金20% 的份额并担任基金的普通合伙人和资产管理人,预计该基金未来管理的资产规模约109 亿元人民币。


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